来源 | 零壹财经
作者 | 赵越
2021年以来，随着《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《关键信息基础设施安全保护条例》等的颁布实施，我国网络安全法律体系逐步完善。同时，伴随“新基建”的全面开启，众多传统行业面临数字化转型，新场景、新应用驱动下的安全需求与日俱增。在政策和市场的双重驱动下，网络安全市场空间广阔。
然而，不容忽视的是，“新基建”带动下的新场景、新应用同样为网络安全提出了更高的要求。传统的被动防御技术对于新场景、新应用的防护能力明显不足。《国家“十四五”规划》指出要提升网络安全威胁发现、监测预警、应急指挥、攻击溯源能力，加强网络安全关键技术研发，加快人工智能安全技术创新。
面对新的市场环境、行业需求，网络安全产业的发展情况如何？零壹智库推出了《25家上市网络安全公司业绩榜单报告（2021）》，以Wind的“网络安全概念股”为基础，结合公司主营业务，筛选出了25家A股网络安全公司，对它们的基本情况以及2021年的营业收入、净利润、毛利率、期间费用率、研发费用、销售费用、人均创收等关键业绩指标等进行了分析，希望能对行业提供借鉴。
一、营业收入：14家公司处在十亿到百亿之间，8家同比增长30%以上
从营收规模的维度来看，2021年，三六零、深信服和奇安信-U位居前三甲，营业收入分别为108.86亿元、68.05亿元和58.09亿元；营收达到百亿规模的仅三六零一家，营收规模在十亿到百亿之间的公司有14家；其余10家公司的营收规模处在十亿以下。
从营收变化的维度看，2021年，三六零、天融信、拓尔思（300229.SZ）、飞天诚信（300386.SZ）、任子行（300311.SZ）、*ST蓝盾（300297.SZ）和左江科技（300799.SZ）7家公司的营业收入出现同比下滑，其余18家公司的营业收入则实现了不同程度地增长。
具体来看，包括奇安信-U、安恒信息（688023.SH）、亚信安全、山石网科（688030.SH）、东方通（300379.SZ）、吉大正元（003029.SZ）、格尔软件（603232.SH）、安博通（688168.SH）在内的8家网络安全公司营业收入同比增速处在30%以上，其中，安博通营收增速最快，达48.92%；其次是山石网科，同比增速为41.57%；奇安信-U排在第三位，为39.6%。
值得注意的是，三六零虽营收规模位居第一，但营业收入却同比下滑6.28%。
图1：25家网络安全公司营业收入对比
数据来源：Wind、零壹智库
具体到网络安全业务来看，25家公司中有16家的网络安全业务占比在98%以上，其余9家公司为混业经营，即非网络安全业务占比较高，基本维持在15%以上。
其中，2021年，奇安信-U、启明星辰和深信服的网络安全业务营收规模仍旧位居前三，分别为57.81亿元、43.59亿元和36.89亿元；营收规模超过50亿的仅奇安信-U一家，营收规模处在10亿到50亿之间的有12家，其余12家营收规模则处在10亿以下。
从营业收入同比变化情况来看，25家公司中，三六零的网络安全业务营收增速最快，为70.91%，其次为安博通和山石网科，增速分别为47.89%和41.54%；16家公司的网络安全业务营收增速保持在10%-40%之间；此外，有4家公司的网络安全业务营业收入为负增长，分别是飞天诚信（-13.26%）、任子行（-36.98%）、左江科技（-41.97%）和*ST蓝盾（-71.31%）。
图2：25家公司的网络安全业务营业收入对比
数据来源：Wind、零壹智库
注：9家混业经营公司的网络安全业务主要指以下业务或产品：三六零（安全业务及其他）、深信服（网络安全业务）、美亚柏科（网络空间安全产品）、拓尔思（安全产品）、数字认证（网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务）、东方通（安全产品）、任子行（网络安全）、信安世纪（信息安全产品）、安博通（网络安全）
二、净利润：超一半公司净利润同比下滑，奇安信-U亏损金额仅次于*ST蓝盾
从净利润的维度来看，2021年，有15家网络安全公司的净利润为1亿元以上，有5家公司处在亏损状态。其中，三六零和启明星辰的净利润远高于其他公司，分别为9.02亿元和8.62亿元；处于亏损状态的5家公司中，*ST蓝盾亏损金额最高，其次是奇安信-U。
此外，从净利润的同比变化情况来看，2021年，13家公司的净利润出现同比下滑，其余12家公司净利润出现不同幅度的上涨。具体来看，北信源（300352.SZ）净利润同比下降幅度高达1808.37%，任子行和飞天诚信下滑幅度也较高，分别为325.54%和177.95%；安博通利润同比增长最快，为62.33%，其次是卫士通，为47.48%；三六零虽净利润总额位居榜首，却较2020年下降69.02%。
表1：25家网络安全公司净利润排行榜
数据来源：Wind、零壹智库
注：此处净利润为归母净利润，排名根据净利润金额降序排序。
三、研发费用：17家公司研发费用同比增长20%以上，中孚信息增速最快
总体来看，2021年，25家网络安全公司的研发费用总额共计130.43亿元，平均研发费用为5.22亿元，其中，仅6家公司高于平均值。
三六零、深信服和奇安信-U的研发费用位居前三甲，远高于行业其他公司；研发费用处在5亿到10亿之间的公司有4家，处在1亿到5亿间的公司有14家，处在1亿元以下的公司有4家。
从研发费用同比变化情况来看，17家公司的同比增长20%以上，其中，中孚信息（300659.SZ）、安恒信息和左江科技的研发费用同比增速在70%以上，中孚信息增速最快，达94.18%；飞天诚信和*ST蓝盾研发费用出现收缩，分别下滑5.87%和13.09%。
从研发费用占营业收入的比重来看，占比高于50%的公司有2家；在20%到40%之间的公司有12家；10家公司研发费用占营业收入比重处在10%到20%之间；仅一家公司研发费用占营业收入比重低于10%，为左江科技。
其中，*ST蓝盾的研发费用占营业收入的比重最高，为68.19%；左江科技排在第二位，为53.84%。左江科技和*ST蓝盾是25家公司中营业收入最低的两家，分别为1.18亿元和2.88亿元，所以研发费用占营业收入比重相对较高。
深信服和奇安信-U分别位居第三、四位，占比分别为30.68%和30.10%。这两家公司的营业收入分别位居第二、三名，可以看出，它们的投入相对较大。
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